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sábado, abril 28

Lançamento coberto ou financiamento de VALE5 para o próximo exercício do dia 21/05/2012

No atual cenário financeiro as opções de investimento estão minguando ... a queda de taxa de juros na renda fixa ... a renda variável a mercê das oscilações dos mercados maduros ... os estrangeiros repatriando o dinheiro investido no Brasil ... tem gerado poucas oportunidades de investimento financeiro.
Dentro deste contexto trago aqui um tipo de investimento que pode ser interessante para o momento atual, o lançamento coberto ou financiamento com opções de VALE5.
Os títulos do Tesouro Direto estão com as taxas pré bem reduzidas e ficar pós fixado neste momento não é interessante:


Talvez investiria em títulos de longo prazo atrelados a IPCA que estão tendo uma ótima performance para quem os comprou a taxas melhores e ainda prometem ganhos razoáveis com os preços atuais.

Na bolsa de valores pode ser que as ações se recuperem mas o consenso tende mais para uma piora de cenário.

É aí que surge o lançamento coberto que neste caso será tratado com as opções de VALE5.

Opção Strike Pr. Ultimo Tx. Financiamento Tx. Proteção Prob. do Exercício Dias Venc.
VALEE38 37.09 R$ 4,58 0,73% 11,04% 94,57% 15
VALEE39 38.09 R$ 3,55 0,15% 8,11% 95,88% 15
VALEE40 39.09 R$ 2,78 1,11% 6,59% 83,11% 15
VALEE42 39.23 R$ 2,70 1,03% 6,18% 80,83% 15
VALEE41 40.09 R$ 1,95 1,49% 4,56% 73,66% 15
VALEE2 41.09 R$ 1,20 2,23% 2,89% 60,24% 15
VALEE43 42.09 R$ 0,73 3,49% 1,73% 43,32% 15
VALEE44 43.09 R$ 0,30 4,84% 0,70% 25,05% 15
VALEE45 44.09 R$ 0,11 6,78% 0,24% 11,68% 15
VALEE46 45.09 R$ 0,04 9,04% 0,09% 4,93% 15
VALEE47 46.09 R$ 0,03 11,40% 0,04% 3,40% 15
VALEE48 47.09 R$ 0,02 13,79% 0,02% 2,19% 15

Estamos a 15 dias úteis do vencimento da série E que vence no dia 21/05/2012 e com VALE5 fechando a R$ 41,40 nesta sexta-feira temos opções interessantes de financiamento.

Na curva Smile que relaciona a volatilidade implícita com os strikes de VALE, temos que a VALEE42 de strike 39,23 se destaca com uma volatilidade de 29%


Segue o gráfico com a seguinte estratégia:

Compra de 600 VALE5 e venda de 600 VALEE42

Com destaque de um desvio padrão na cor cinza

Ou na versão de tabela:

 

Os ganhos são limitados a R$ 234 ou 1% do valor investido para 15 dias úteis de aplicação sendo que o strike de 39,23 está 5,5% abaixo do preço atual da VALE5 com probabilidade de exercício de 81%.

Para maximizar o ganho desta esta estratégia é possível assumir alguns riscos como o melhor momento para comprar as ações de VALE5 e vender as opções VALEE42.

Segue abaixo a evolução de preço de VALE5:

Temos uma resistência no patamar de 42,40 e um suporte a 40,00

O ideal seria buscar comprar as ações de VALE5 próxima do suporte assim que voltar a subir o preço e buscar vender as opções assim que superar a resistência mais próxima do movimento de alta.

Ou então sem assumir riscos adicionais realizar as duas operações de compra de ações e venda de opções cobertas uma seguida da outra no mesmo instante.

 
Bons trades!

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